Секреты Форекс: гипотеза рациональных ожиданий
Большая часть профессионалов в области международной экономики присваивают гипотезе рациональных ожиданий статус ведущей в рамках валютного рынка, в том числе она актуальна и для Форекс. Лучше предпочесть ее несмещенный или непредубежденный вариант (unbiasedness hypothesis ), чтобы учесть вариацию показателей на рынке Форэкс описывает ее формула следующего вида, которая вычисляется по следующей формуле:
, где:
+ – white-noise error: определенное случайное
колебание.
Гипотеза рациональных ожиданий несмещенного типа имеет свои нюансы, которые заключаются в ниже приведенных положениях:
Ø коэффициент betta обязательно должен быть равен 1;
Ø alfa должен быть строго равняться 0;
В итоге ожидания состояния курса валюты во временной период t оправдываются со 100 % вероятностью. Расчетное и фактическое значение данного показателя совпадают абсолютно точно. Текущий показатель валютного курса является своеобразным дисконтом ожидаемых величин макроэкономических факторов из разряда фундаментальных.
Исследователи дотошно изучают эмпирическое поведение обоих коэффициентов, как alfa, так и betta. К. Домингез была одним из первых исследователей, которые взяли на вооружение при оценке прогноза поведения валютного курса с помощью регрессионно-корреляционный анализ. В качестве базы были взяты фактические данные с 1983 по 1985 год. В результате было построено регрессионное уравнение, применив фактические данные. Результаты расчетов были тщательно подвергнуты сравнению с прогнозными показателями. Данная гипотеза не применима на краткосрочных трендах: трехмесячном, месячном и однодневном. Вызвано это тем, что константа alfa всегда не равна нулю. Похожие результаты получили и другие исследователи, которые изучали динамику курса с 1985 по 1991 год.
Гипотеза рациональных ожиданий несмещенного типа автоматически провозглашает ортогональность. Равенство alfa и нуля в реальной жизни редко когда соблюдается, особенно на краткосрочных временных периодах. К сожалению, невозможно учесть абсолютно все. Всегда остается определенное число влияний, предугадать появление которых попросту невозможно. Учесть всю полноту доступной для анализа Форекс информации трейдерам не удается никогда.
В виду искривленности закономерностей формирования ожиданий в долгосрочном периоде (expectations twist), исследователи выявили, что на коротком периоде ожиданиям свойственно безоглядное увлечение, а в долгосрочном – стабильность и чуткий учет малейших изменений рыночной конъюктуры. Также эта гипотеза применима и для инвестиций.